Методика комплексной оценки финансового состояния предприятия. Комплексная оценка финансово-экономического состояния

Большое значение в процессе управления финансовыми ресурсами отводится предварительному анализу их наличия, размещения и эффективности использования. Финансовые ресурсы отражаются в пассиве бухгалтерского баланса и группируются по двум основным признакам: по юридической принадлежности и длительности нахождения средств в обороте (срокам погашения).

В соответствии с первым признаком, финансовые ресурсы делятся на собственные и заемные, в соответствии со вторым, - на перманентный капитал (собственный капитал плюс долгосрочные обязательства) и краткосрочные обязательства.

Собственные источники формирования имущества расположены в III и частично V разделах (стр. 640 «Доходы будущих периодов») бухгалтерской баланса.

Заемные источники в зависимости от сроков погашения делятся на долгосрочные, расположенные в IV разделе, и краткосрочные, расположенные в V разделе бухгалтерского баланса.

Финансовые ресурсы расположены в пассиве бухгалтерского баланса соответствии с принципом увеличения степени изымаемости ресурсов: от менее к более изымаемым. Финансовые ресурсы, длительное время используемые в процессе формирования активов, образуют перманентный капитал. Значение анализа финансовых ресурсов заключается в формировании экономически обоснованной оценки динамики и структуры источников финансирования активов и выявлении возможностей их улучшения. Анализ динамики, состава и структуры финансовых ресурсов проводится с использованием приемов горизонтального, вертикального и трендового анализа и оформлен в таблице 9.

Таблица 7 - Анализ динамики, состава и структуры финансовых ресурсов СПК «Солонцы» за 2009 - 2011гг.

Показатели				Отклонение 2011 г. к 2010г.	Темп роста, %
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %
1. Финансовые ресурсы, всего, в т.ч.:
2. Собственный капитал
3. Заемный капитал, из него
3.1. Долгосрочные обязательства
3.2. Перманентный капитал

Анализ динамики финансовых ресурсов показал снижение источников формирования имущества организации на 38,9% по сравнению с 2009 годом и рост на 9,6% по сравнению с 2010 годом.

Основные изменения в 2011 году произошли за счет роста заемного капитала на 11,8% и роста собственного капитала на 4,7%. За указанный период произошло снижение долгосрочных обязательств на 24,5% и рост перманентного капитала на 40,5%

В целом структура финансовых ресурсов оценивается как нерациональная, так как удельный вес собственного капитала организации на конец 2011 года составляет менее 50%. Удельный вес перманентного капитала в общей величине финансовых источников выше удельного веса собственного капитала, что характеризует предприятие как организацию, активно развивающую свою материально-техническую базу, в т.ч. за счет долгосрочных заемных источников. Однако, прослеживается ярко выраженная отрицательная динамика резкого снижения доли собственных средств в источниках формирования капитала и роста доли заемных средств.

Эффективность использования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта во многом определяется степенью целесообразности их размещения по видам активов, что предопределяет необходимость изучения структуры имущества с позиции ее оптимальности.

Результаты анализа оформим в таблице 10.

Таблица 8 - Анализ динамики, состава и структуры имущества СПК «Солонцы» за 2009 - 2011г.

Показатели				Отклонение 2011 г. к 2010г.	Темп роста, %
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %
1. Активы, всего, в т.ч.:
2. Внеоборотные активы, из них
2.1. Нематериальные активы
2.2 Основные средства и прочие внеоборотные активы
3. Оборотные активы, из них
3.1 Запасы (с учетом НДС ценностям)
3.2 Дебиторская задолженность, платежи по которой в течение 12 месяцев
3.3 Наиболее ликвидные активы (денежные средства и КФВ)

В структуре имущества организации наибольший удельный вес в 2009 году приходится на оборотные активы 68,7%. Это характерно лишь для организаций, занимающихся торговой деятельностью, но не производственной. Так, в запасы было вложено в 2009 году 62,5% источников формирования имущества. Это является нерациональным для производственного предприятия, поэтому в 2010 году произошло перераспределения источников имущества между оборотными и внеоборотными активами. В результате доля оборотных активов в 2010 году составила 39,0%, а в 2011 году - 45,1% от общей стоимости имущества предприятия.

Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов по прежнему приходится на запасы (40,7% на конец 2011 года). Причем намечается, хотя и незначительно выраженная положительная тенденция к росту более ликвидных активов в динамике. Однако это не касается денежных средств. Здесь идет тенденция к снижению их доли в составе активов, что оценивается негативно.

Доля внеоборотных активов увеличились с 31,3% в 2009 году до 54,9% в 2011 году. Данный факт оценивается позитивно, поскольку означает наращивание долгосрочных инвестиций, что способствует увеличению объема производства и прибыли в долгосрочной перспективе.

Финансовая устойчивость организации в общем виде определяется уровнем обеспеченности активов источниками их формирования и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Устойчивое финансовое положение характеризуется следующими признаками:

1) своевременностью расчетов по обязательствам;

2) достаточным долевым участием собственного капитала в формировании имущества (не менее 50%) и оборотных активов (не менее 30%).

Соотношение собственного и заемного капитала во многом определяет уровень финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость определяется также соотношением стоимости основного элемента оборотных активов - запасов и затрат и величины собственных и заемных источников их формирования.

Можно выделить следующие основные этапы анализа финансовой устойчивости:

Идентификация типа финансовой устойчивости на основании абсолютных показателей излишка (недостатка) нормальных источников формирования материально- производственных запасов;

Конкретизация оценки финансовой устойчивости на основании изучения значений и динамики относительных показателей финансовой устойчивости - финансовых коэффициентов;

Расчет влияния факторов на изменение основных показателей финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели излишка или недостатка источников для формирования материально-производственных запасов, которые определяются путем сравнения величины запасов и затрат и нормальных источников средств для их формирования.

В качестве нормальных источников формирования запасов и затрат выделяют следующие:

1) собственные оборотные средства;

2) краткосрочные кредиты и займы (исключая просроченные долги);

3) кредиторская задолженность товарного характера (исключая просроченные долги): задолженность перед поставщиками, авансы полученные.

Общая сумма нормальных источников формирования запасов и затрат (НИФЗ) определяется по формуле:

НИФЗ=СОС+ККЗ+КЗТХ-ПрД

где СОС - собственные оборотные средства; ККЗ - краткосрочные кредиты и займы; КЗТХ - кредиторская задолженность товарного характера; ПрД - просроченные долги.

Недостаток нормальных источников формирования запасов и затрат означает, что определенная часть последних формируется за счет кредиторской задолженности нетоварного характера (задолженности по оплате труда, социальному страхованию, перед бюджетом и прочими кредиторами), либо неплатежей.

В зависимости от соотношения величин материальных оборотных активов и источников их формирования условно выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость

где З - запасы.

Нормальная финансовая устойчивость

СОС<З?НИФЗ

Неустойчивое финансовое положение

Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству организация имеет просроченную задолженность, т.е. часть запасов формируется за счет неплатежей.

Расчет показателей излишка (недостатка) источников формирования запасов и затрат осуществим в табл. 11.

Таблица 9 - Идентификация уровня финансовой устойчивости на основании абсолютных показателей излишка (недостатка) источников формирования запасов и затрат СПК «Солонцы» за 2009 - 2011гг.

Показатели	Фактически в 2009г.	Фактически за 2010г.	Фактически за 2011г.	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
1. Материально-производственные запасы (МПЗ)
2. Собственный капитал
3. Долгосрочные обязательства
4. Внеоборотные активы
6. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования МПЗ
7. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования МПЗ
8. Краткосрочные кредиты и заемные средства
9. Общая величина нормальных источников формирования запасов и затрат
10. Излишек нормальных источников формирования МПЗ

По результатам анализа выявлено, что тип финансовой устойчивости организации на конец 2009 года- нормальный, т.к. величина материальных оборотных активов меньше величины нормальных источников формирования запасов и затрат, т.е. имеет место излишек нормальных источников формирования запасов и затрат.

Однако в 2010 и 2011 годах ситуация резко изменилась в негативную сторону. Тип финансовой ситуации - кризисная, так как для покрытия МПЗ недостаточно нормальных источников формирования и приходится для этого использовать кредиторскую задолженность, что является допустимым лишь в случае непросроченной кредиторской задолженности товарного характера.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости дополняется анализом относительных показателей - коэффициентов. Коэффициенты финансовой устойчивости рассчитываются путем соотношения величин отдельных статей пассива и актива баланса и позволяют углубить оценку финансовой устойчивости, данную на основе показателей излишка (недостатка) основных источников формирования запасов и затрат, а также изучить иные стороны, характеризующие финансовую устойчивость организации (табл. 12).

Таблица 10 - Анализ относительных показателей финансовой устойчивости СКПК «Солонцы» за 2009 - 2011гг.

Показатели	Фактически в 2009г.	Фактически за 2010г.	Фактически за 2011г.	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
1. Общая стоимость активов
2. Собственный капитал
3. Долгосрочные обязательства
4. Внеоборотные активы
5. Собственные оборотные средства
6. Оборотные активы, из них
6.1 Материально-производственные запасы
7. Коэффициент автономии
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами
9. Коэффициент маневренности собственного капитала

Характеризуя уровень финансовой устойчивости, следует отметить, что коэффициент автономии на конец 2011 года снизился на 0,078 по сравнению с 2010 годом и на 0,570 по сравнению с 2009 годом, и составил 0,300. Это означает, что только 30,0% имущества формируется за счет собственных средств, при оптимальном значении не ниже 50%. Следовательно, в организации ощущается острая нехватка собственного капитала.

Значение коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами на конец 2011 года имеет отрицательное значение. Это означает, что значительная часть запасов предприятия приобретается за счет заемных источников.

Коэффициент маневренности собственного капитала на конец 2010 и 2011 года также имеет отрицательное значение.

Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия на конец 2011 года кризисное финансовое состояние.

Оценка платежеспособности и ликвидности организации позволяет охарактеризовать возможности своевременного проведения расчетов по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих (оборотных) активов.

Ликвидность какого-либо актива - это его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. Ликвидность организации в целом определяется наличием у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков платежей, предусмотренных договорами.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке их возрастания.

По степени ликвидности активы подразделяются на следующие группы:

А1 (наиболее ликвидные активы) - денежные средства в кассе и на расчетном счете, а также краткосрочные финансовые вложения;

А2 (быстрореализуемые активы) - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А3 (медленнореализуемые активы) - запасы и затраты, НДС;

А4 (труднореализуемые активы) - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 (наиболее срочные обязательства) - кредиторская задолженность;

П2 (краткосрочные пассивы) - краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства;

П3 (долгосрочные пассивы) - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 (постоянные пассивы) - раздел «Капитал и резервы», а также стр.640, стр.650 раздела «Краткосрочные обязательства».

Анализ ликвидности баланса путем сопоставления соответствующих групп активов и пассивов оформлен в табл. 13.

Таблица 11 - Оценка ликвидности баланса

						Излишек/недостаток активов для погашения обязательств
Наиболее ликвидные активы - А1 (стр.250+260)			Наиболее срочные обязательства - П1 (стр.620)
Быстро реализуемые активы-А2 (стр.240)			Краткосрочные пассивы - П2 (стр.610)
Медленно реализуемые активы- А3 (стр.210+220+140)			Долгосрочные пассивы - П3 (стр. 510)
Трудно реализуемые активы- А4 (стр.190-140+230)			Постоянные пассивы- П4 (стр.490+630++640+650)

Сопоставлением итогов вышеуказанных групп по активу и пассиву определяют ликвидность баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4

Данного соотношения мы не наблюдаем, как на 2010 год, так и на 2011 год. Следовательно, баланс - не ликвиден.

Оценку платежеспособности предприятия проведем в таблице 14.

Таблица 12 - Оценка платежеспособности предприятия

Показатели			Нормативное значение
Исходные данные, тыс.руб.
1. Общая сумма текущих активов (290)
2. Быстрореализуемые активы (240)
3. Наиболее ликвидные активы (250 + 260)
4. Наиболее срочные обязательства (620)
5. Краткосрочные пассивы (610 + 660)
Расчетные показатели
Коэффициент текущей ликвидности (стр.1 / (стр.4+стр.5))
Коэффициент критической оценки (стр.2+стр.3) / (стр.4+стр.5))
Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.3 / (стр.4+стр.5))

Вывод: Согласно расчетным показателям, ни один из показателей не достигает нормативного значения вследствие необоснованного резкого роста кредиторской задолженности при одновременном снижении абсолютно ликвидных активов и общей суммы текущих активов в целом. Данные изменения следует оценивать отрицательно.

Финансовое состояние - это самая важная характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированны экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому можно считать, что основная задача анализа финансового состояния - показать состояние предприятия для внутренних и внешних потребителей, количество которых при развитии рыночных отношений значительно растет.

Целью анализа финансового состояния предприятия является оценка его текущего состояния, а также определение того, по каким направлениям нужно вести работу по улучшению этого состояния. При этом желаемым является такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также расходы по его расширению и возобновлению.

Основная цель данной курсовой работы– обосновать принципы и методы анализа финансово-хозяйственного состояния отечественных предприятий.

Соответственно поставленной цели в курсовой работе решаются следующие задачи :

· исследование экономической сути такого понятия как „финансовое состояние предприятия”;

· определение роли финансового состояния в эффективности хозяйственной деятельности предприятия;

· комплексная оценка финансового состояния действующего отечественного предприятия;

Предметом исследования выступают модели диагностикой финансово-хозяйственного состояния отечественных предприятий.

Объектом исследования является диагностика финансово-хозяйственного состояния ОАО «ЧМП».

Курсовая работа состоит из трех глав, в которых последовательно исследуется поставленная проблема.

1. ХАРАКТЕРИСТИКА КОМПЛЕКСНОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВО – ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

1.1.Предварительная оценка финансового состояния предприятия

Финансовый анализ используется как самой компанией, так и внешними субъектами рынка при осуществлении различных сделок или для предоставления информации о финансовом состоянии компании третьим лицам. Как правило, финансовый анализ проводится при:

· реструктуризации. В процессе выделения структурных подразделений в отдельные бизнес-единицы необходимо оценивать такие показатели их текущей деятельности, как размеры дебиторской и кредиторской задолженностей, рентабельность, оборачиваемость материальных запасов, производительность труда и т. д. Благоприятное финансовое состояние структурной единицы может послужить дополнительным фактором в пользу оставления ее в составе компании;

· оценке стоимости бизнеса, в том числе для его продажи/покупки. Обоснованная оценка финансового состояния позволяет назначить справедливую цену сделки и может служить инструментом изменения суммы сделки;

· получении кредита/привлечении инвестора. Результаты финансового анализа деятельности компании являются основным индикатором для банка или инвестора при принятии решения о выдаче кредита;

· выходе на фондовую биржу (с облигациями или акциями). По требованиям российских и западных бирж компания обязана рассчитывать определенный набор коэффициентов, отражающих ее финансовое состояние, и публиковать эти коэффициенты в отчетах о своей деятельности. Например, по российскому законодательству в проспекте эмиссии ценных бумаг компании необходимо указывать степень покрытия платежей по обслуживанию долгов, уровень просроченной задолженности, оборачиваемость чистых активов, долю налога на прибыль в прибыли до налогообложения и т. д.

Финансовый анализ может проводиться для сравнения собственной компании с другой (бенчмаркинг). Для проведения разовых оценок финансового состояния предприятия имеет смысл привлекать профессиональных оценщиков и аудиторов. Это позволит повысить надежность оценки в глазах третьих лиц.

В оперативной деятельности финансовый анализ используется для:

· оценки финансового состояния компании;

· установления ограничений при формировании планов и бюджетов. Например, можно ограничить ликвидность компании (указать, что она должна быть не ниже определенного уровня), оборачиваемость запасов, соотношение собственных и заемных средств, стоимость привлечения капитала и т. д. Во многих компаниях существует практика установления лимитов для филиалов и дочерних предприятий на основе таких показателей, как рентабельность, себестоимость продукции, отдача на инвестиции и т. д.;

· оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.

Анализ начинается с обзора основных показателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие вопросы:

· имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;

· условия работы предприятия в отчетном периоде;
результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;

· перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.

Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления отчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы», «Прочие кредиторы»).

1.2.Методика анализа финансово - хозяйственного состояния

Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности – это совокупность аналитических процедур используемых для определения финансово – хозяйственного состояния предприятия.

Специалисты в области анализа приводят разные методики определения финансово – хозяйственной состояния предприятия.2 Однако основные принципы и последовательность процедурной стороны анализа являются практически одинаковыми с небольшим расхождениями. Детализация процедурной стороны методики анализа финансово-хозяйственной деятельности зависит от поставленных целей и различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения. Таким образом, не существует общепринятой методики анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, однако во всех существенных аспектах процедурные стороны похожи.

Важное значение для анализа имеет его информационное обеспечение. Это связано с тем, что в соответствии с Законом РФ «О информатизации и защите информации» предприятие может не предоставлять информацию, содержащую коммерческую тайну. Но обычно для принятия многих решений потенциальными партнерами фирмы, достаточным является проведения экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности. Даже для проведения детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности зачастую не требуется информации составляющую коммерческую тайну. Для проведения общего детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия требуются сведения по установленным формам бухгалтерской отчетности, а именно:

· форма №1 Бухгалтерский баланс

· форма №2 Отчет о прибылях и убытках

· форма №3 Отчет о движении капитала

· форма №4 Отчет о движении денежных средств

· форма №5 Приложение к бухгалтерскому балансу

Эти сведения, в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 5 декабря 1991г. №35 «О перечне сведений которые не могут составлять коммерческую тайну» не могут составлять коммерческую тайну.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводится в три этапа.

На первом этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и проверяется ее готовность к чтению. Задачу о целесообразности анализа позволяет решить ознакомление с аудиторским заключением. Существует два основных типа аудиторских заключений: стандартное и нестандартное. Стандартное аудиторское заключение представляет собой унифицированный кратко изложенный документ, содержащий положительную оценку аудиторской фирмы о достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам. В этом случае проведение анализа целесообразно и возможно, так как отчетность во всех существенных аспектах объективно отражает финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Нестандартное аудиторское заключение составляется в тех случаях, когда аудиторская фирма не может составить стандартное аудиторское заключение в силу ряда причин, а именно: некоторые ошибки в бухгалтерской отчетности фирмы, различные неопределенности финансового и организационного характера и т.п. В этом случае ценность аналитических выводов составленных по данной отчетности снижается.

Проверка готовности отчетности к чтению носит технический характер и связана с визуальной проверкой наличия необходимых отчетных форм, реквизитов и подписей на них, а также простейшей счетной проверкой промежуточных итогов и валюты баланса.

Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу, это необходимо для того, чтобы оценить условия функционирования предприятия в данном отчетном периоде и учесть анализе факторы воздействие которых повлекло изменения в имущественном и финансовом положении организации и которые нашли свое отражение в пояснительной записке.

Третий этап является основным в анализе хозяйственной деятельности. Целью этого этапа является оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояний хозяйствующего субъекта. Необходимо отметить что степень детализации анализа финансово-хозяйственной деятельности может варьировать в зависимости от поставленных целей.

В начале анализа целесообразно охарактеризовать финансово – хозяйственную деятельность предприятия, указать отраслевую принадлежность и прочие отличительные признаки.

Затем производиться анализ состояния «больных статей отчетности», а именно статей убытков (форма №1 – строки 310, 320, 390, форма №2 строки – 110, 140, 170), долгосрочных и краткосрочных кредитов банков и займов, непогашенных в строк (форма №5 строки 111, 121, 131, 141, 151) просроченной дебиторской и кредиторской задолженности (форма №5 строки 211, 221, 231, 241) а также просроченных векселей (форма №5 строка 265).

В случае наличия сумм по этим статьям необходимы изучить причины их появления. Иногда информацию в данном случае может дать лишь дальнейший анализ и окончательные выводы можно будет сделать позже.

1.3.Показатели финансового состояния

Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия состоит в общем из следующих основных компонентов:

· анализ имущественного положения;

· анализ ликвидности;

· анализ финансовой устойчивости;

· анализ деловой активности;

· анализ рентабельности.

Эти составные части тесно взаимосвязаны межу собой и их разделение необходимо лишь для более четкого разделения и понимания выводов по аналитическим процедурам анализа финансово-хозяйственной деятельности организации.

Анализ имущественного положения складывается из следующих компонентов:

· Анализа активов и пассивов баланса

· Анализа показателей имущественного положения

При анализе активов и пассивов баланса прослеживается динамика их состояния в анализируемом периоде. Следует иметь ввиду, что в условиях инфляции ценность анализа по абсолютным показателям значительно снижается и для нейтрализации этого фактора следует проводить анализ также и по относительным показателям структуры баланса.

При оценке динамики имущества прослеживается состояние всего имущества в составе иммобилизованных активов (I раздел баланса) и мобильных активов (II раздел баланса - запасы, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы) на начало и конец анализируемого периода, а также структура их прироста (снижения).

Анализ показателей имущественного положения заключается в расчете и анализе следующих основных показателей:

· сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия;

· данный показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов числящихся на балансе предприятия;

· доля активной части основных средств.

Под активной частью основных средств следует понимать машины, станки, оборудование, транспортные средства и т.п. Рост данного показателя рассматривается как положительная тенденция.

Коэффициент износа - он характеризует степень изношенности основных средств в процентах к первоначальной стоимости. Его высокое значение является неблагоприятным фактором. Дополнением данного показателя до 1 выступает коэффициент годности.

Коэффициент обновления, - показывает какую часть от имеющихся на конец периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент выбытия, - показывает какая часть основных средств выбыла из хозяйственного оборота за отчетный период по причинам изношенности.

Анализ ликвидности предприятия базируется на расчете следующих показателей:

· Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности . Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности . По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия запасов . Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости . Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала . Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений . Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств . Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,25, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 25 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Показатели группы деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста . Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и т.п.

При анализе рентабельности используются следующие основные показатели, используемые в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида: рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна - сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо общую прибыль отчетного периода, либо чистую прибыль.

КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО „ЧМК””

2.1. Оценка структуры баланса

Основой для анализа активов и пассивов ОАО «ЧМК» является аналитический агрегированный баланс, который представлен в приложении А и Б. Проанализировав баланс предприятия нами были выявлены как позитивные так и негативные тенденции.

Позитивные:

· наблюдается увеличение имущества предприятия за период 2000-2001 гг. – на 26808 тыс. руб. или 30,87%;

· увеличение имущества произошло, в основном, за счет увеличения оборотных активов на 29630 тыс. руб. или 219,08% и запасов на 23976 тыс. руб. или 603,17 % (период 2000-2001 гг.);

· за период 2001-2002 гг. наблюдается уменьшения задолженности по краткосрочным кредитам на 5841 тыс. руб. или 37,39%

Негативные:

· за период 2001-2002 гг. произошло уменьшение имущества предприятии на 2878 тыс. руб. или 2,53%;

· уменьшение произошло, в основном, за счет сокращения оборотных активов на 5466 тыс. руб. или 12,67% и запасов на 16414 тыс. руб. или 58,72%;

· за период 2000-2001 гг. наблюдается сокращение собственного капитала предприятия на 3049 тыс. руб. или 3,91%;

· денежные средства предприятия сократились на 124 тыс. руб. или 16,71% (2000-2001 гг.) и 45 тыс. руб. или 7,28% (2001-2002 гг.);

· необоротные активы уменьшились на 2822 тыс. руб. или 3,85% (2000-2001) гг.;

· наблюдается увеличение кредиторской задолженности предприятия на 14842 тыс. руб. или 179,75% (2000-2001 гг.) и 2736 тыс. руб. или 11,84% в 2001-2002 гг..

· дебиторская задолженность предприятия также имеет тенденцию к увеличению (период 2000-2001 гг. – на 5487 тыс. руб. или 88,26%; период 2001-2002 гг. – на 11827 тыс. руб. или 101,05%).

2.2.Оценка платежеспособности и ликвидности

Одной из самых важных характеристик финансового состояния предприятия является финансовая стойкость. Финансовая стойкость характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его использование.

В соответствии с обеспеченностью запасов возможными вариантами финансирования возможны четыре типа финансовой стойкости.

1. Абсолютная стойкость – для обеспечения запасов (З) достаточно собственных оборотных средств; платежеспособность предприятия гарантирована: С < СОК .

2. Нормальная стойкость – для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств привлекаются долгосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность гарантирована: С < СОС + КД .

3. Неустойчивое финансовое состояние – для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и ссуд привлекаются краткосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность нарушена, но имеется возможность ее возобновить: С < СОС + КД + КК .

4. Кризисное финансовое состояние – для обеспечения запасов не хватает „нормальных источников” их формирования; предприятию угрожает банкротство: С > СОС + КД + КК .

В таблице 2.1 проведен расчет финансовой стойкости для ОАО «ЧМК».

Таблица 2.5

Анализ финансовой стойкости для ОАО «ЧМК»

№ п/п	Показатель	2000	2001	2002
а	1	2	3	4
1	Собственный капитал	77973,00	74924,00	75151,00
2	Необоротные активы	73310,00	70488,00	73076,00
3	Собственные оборотные средства (р.1-р.2)	4663,00	4436,00	2075,00
4	Долгосрочные обязательства	0,00	0,00	0,00
5	Наличие собственных и долгосрочных источников покрытия запасов (р.3 + р.4)	4663,00	4436,00	2075,00
6	Краткосрочные кредиты и ссуды	600,00	15620,00	9779,00
7	Общий размер основных источников покрытия запасов (р.5+р.6)	5263,00	20056,00	11854,00
8	Запасы	3975,00	27951,00	24,60
9	Избыток или нехватка собственных оборотных средств (р.3-р.8)	688,00	-23515,00	2050,40
10	Избыток или нехватка собственных средств и долгосрочных кредитов и ссуд (р.5-р.8)	688,00	-23515,00	2050,40
11	Избыток или нехватка основных источников покрытия запасов (р.7-р.8)	1288,00	-7895,00	11829,40
12	Тип финансовой стойкости	абсолютная	кризисное	абсолютная

Как показывают данные таблицы 2.1 предприятие в 2000 г. имело абсолютную финансовую стойкость, в 2001 – кризисное финансовое состояние, в 2002 – абсолютную финансовую стойкость. Перейти из кризисного финансового состояния в абсолютную стойкость предприятие смогло очень сильно уменьшив собственные запасы. Такие сильные скачки финансовой стойкости предприятии очень негативно влияют на финансовое состояние предприятия.

В таблице 2.2 приведен расчет показателей финансовой стойкости.

Таблица 2.2

Анализ показателей финансовой стойкости ОАО «ЧМК»

Рассмотрим подробнее приведенные в таблице 2.2 показатели. Так, Показатель маневренности рабочего капитала характеризует часть запасов в собственных оборотных средствах. Направление позитивных изменений данного показателя – уменьшение. В данном случае сначала идет сильное уменьшение, потому увеличение показателя до 5,56. Такие «скачки» очень негатвино отражаются на работе предприятия.

Коэффициент финансовой независимости характеризует возможность предприятия выполнять внешние обязательства за счет собственных активов. Его нормативное значение должно быть больше или равняться 0,5. Как видим в течение анализируемого периода этот показатель является большим нормативного значения, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия.
Коэффициент финансовой стабильности показывает возможность обеспечить задолженность собственными средствами. Превышение собственных средств над ссудными свидетельствует о финансовой стабильности предприятия. Нормативное значение показателя должно быть больше единицы. В нашем случае его значение свидетельствует о высокой финансовой стабильности предприятия.

Коэффициент финансовой стойкости характеризует часть стабильных источников финансирования в их общем объеме. Он должен быть в пределах 0,85-0,90. У анализируемого предприятия его значения составляет 0,90 только в 2000 г., дальше данный показатель уменьшается до уровня 0,66 (2001 г.) и 0,68 (2002 г.).

Рядом с абсолютными показателями финансовой стойкости целесообразно рассчитать совокупность относительных аналитических показателей – коэффициентов ликвидности (см. табл. 2.3).

Таблица 2.3

Анализ ликвидности ОАО «ЧМК»

Коэффициент покрытия характеризует достаточность оборотных средств для погашения долгов на протяжении года. При значении коэффициента менее 1 предприятие имеет неликвидный баланс. Как видим, значение этого показателя для ОАО «ЧМК» свидетельствуют о ликвидности предприятия в анализируемом периоде.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности показывает способность предприятия рассчитаться с кредиторами за счет дебиторов на протяжении года. Рекомендованное значение этого показателя 1. Для ОАО «ЧМК» данный показатель приближается к нормативному только в 2002г..

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует готовность предприятия немедленно ликвидировать краткосрочную задолженность. Нормативное значение этого показателя находится в пределах 0,20 – 0,35. В периоде, что рассматривается, значение данного коэффициента не соответствуют нормативным.

2.3. Анализ финансовых результатов предприятия

В таблице 2.4 приведен анализ финансовых результатов ОАО «ЧМК».

Таблица 2.4

Анализ финансовых результатов ОАО «ЧМК»

№ п/п	Показатель	Период		Изменения за период
		2002	2001	тыс. руб. (гр.1-гр.2)	% (гр.3:гр.2) * 100
а	б	1	2	3	4
1	Чистый доход (выручка) от реализации продукции	434678,00	488906,00	-54228	-11,09
2	Себестоимость реализованной продукции	241513,00	308783,00	-67270	-21,79
3	Валовая прибыль от реализации	193165	180123	13042	7,24
4	Административные затраты	34272,00	41495,00	-7223	-17,41
5	Затраты на сбыт	20832,00	34810,00	-13978	-40,16
6	Другие операционные затраты	13129,00	2711,00	10418	384,29
6	Себестоимость реализованной продукции с учетом затрат	309746,00	387799,00	-78053	-20,13
7	Прибыль от реализации	124932	101107	23825	23,56
8	Другие доходы	1211,00	7149,00	-5938	-83,06
9	Прибыль от операционной деятельности	126143	108256	17887	16,52
10	Прибыль от участия в капитале	240,00	365,00	-125	-34,25
11	Прибыль от обычной деятельности	137742,00	96619,00	41123	42,56
12	Налог на прибыль	35113,00	15403,00	19710	127,96
13	Чистая прибыль	102629	81216	21413	26,37

Как свидетельствуют данные таблицы 2.4, чистая прибыль предприятия в анализируемом периоде увеличилась на 21413 тыс. руб. или 26,37%, что является положительной тенденцией. Если проанализировать за счет чего произошло увеличение величины чистой прибыли, то здесь ситуация не однозначная, так мы можем наблюдать уменьшения объема реализации продукции на 54228 тыс. руб. или 11,09%. Но в то же время происходит снижение себестоимости реализованной продукции на 67270 тыс. руб. или 21,79%, а с учетом административных затрат и затрат на сбыт уменьшение себестоимости составило 20,13%. Мы не можем сказать какие мероприятия повлекли такое снижение себестоимости, возможно что снижение себестоимости повлекло ухудшение качества продукции, так как произошло снижение объема реализации. В любом случае руководству предприятием необходимо принять меры по увеличению объема реализации, так как его снижение, даже на фоне увеличения чистой прибыли, в перспективе может привести к значительному ухудшению финансового состояния предприятия, даже к банкротству.

2.4. Анализ деловой активности

Рассмотрим показатели деловой активности предприятия в анализируемом периоде (см. табл. 2.5).

Таблица 2.5

Показатели деловой активности ОАО «ЧМК»

№ п/п	Показатель	для расчета	2000	2001	2002
1	2	3	4	5	6
1	Фондоотдача	Чистая выручка / Основные производственные фонды	8,92	6,93	6,37
2	Коэффициент оборотности оборотных средств (обороты)	Чистая выручка / Оборотные средства	16,69	36,15	10,07
3	Период одного обороту оборотных средств (дней)	/ Коэффициент оборот. оборот. средств	21,57	9,96	35,74
4	Коэффициент оборотности запасов (обороты)	Себестоимость / Средние запасы	35,93	77,68	8,64
5	Период одного обороту запасов (дней)	/ Коэф. обор. запасов	10,02	4,63	41,66
8	Период погашения кредиторской задолженности (дней)	Средняя кредиторская задолженность * 360 / Себестоимость реализации	30,91	10,33	57,42

Рассмотрим каждый из приведенных показателей отдельно:

1. фондоотдача – показывает сколько выручки приходится на единицу основных фондов. Как видим, этот показатель имеет тенденцию к уменьшению, что является несколько негативной тенденцией и свидетельствует об уменьшении эффективности использования основных фондов предприятия;

2. период одного оборота оборотных средств – определяет средний период от расходования средств для производства продукции к получению средств за реализованную продукцию. Уменьшение этого показателя свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств на предприятии. В нашем случае наблюдается сначала увеличение (2001 г.), а потом существенное уменьшение данного показателя;

3. период одного оборота запасов – это период, в течение которого запасы трансформируются в денежные средства. Наблюдается очень сильное увеличение данного показателя (с 10 дней в 2000 г. до 42 дней в 2002 г.), что являются негативной тенденцией;

4. показатели периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствуют о том, что предприятие намного больше времени пользуется по существу бесплатным кредитом со стороны собственных кредиторов чем само кредитует (бесплатно) другие предприятия.

2.5. Оценка вероятности банкротства

Вопросом прогнозированиянеплатежеспособности всегда занимались как академические круги, так и бизнес-консультанты. Поэтому, можно говорить как о теоретическом, так и практическом подходе к проблеме.

Первые опыты по оценке состояния компании были начаты еще в девятнадцатом веке. Показатель кредитоспособности был, по-видимому, первым показателем, что применялся для подобных целей. Особенно активными в этой области были купцы, будучи особенно заинтересованными, в определении потенциальной платежеспособности своих клиентов. В 1826 году увидел свет первый дайджест компаний, что отказались платить по своим обязательствам, который впоследствии был известен как Stubbs Gazette .

Однако только в двадцатом веке финансовые и экономические показатели стали широко использоваться, причем не только для прогнозирования банкротства, как такого, но и для прогнозирования разных финансовых затруднений.

Таким образом, до действительного момента существует более сотни разных работ, посвященных прогнозированию банкротства предприятия. Однако, практически все известные автору работы были выполнены на западе (в основном в США). Соответственно вопрос об их применимости в российских условиях по-прежнему остается открытым.

Также следует отметить, накопленный опыт показывает, что модели прогнозирования банкротства, как правило, состоят из разных коэффициентов с некоторыми весами. Причем, какие именно коэффициенты входят в модель, определяется либо на основе статистических, либо экспертных оценок.

Для оценки возможности банкротства ОАО «ЧМК» используем показатель Таффлера (Z Т).

Z Т = 0,03х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4

х2 = ;

х3 =

х4 = .

Если Z Т > 0,3 – предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы, при Z Т < 0,2 – имеется вероятность банкротства.

Рассчитаем показатель Таффлера для ОАО «ЧМК»:

ZТ = 0,03* 10,495+ 0,13* 0,3403 + 0,18* 0,0883+ 0,16* 3,9243 = 1,0029

Согласно рассчитанному коэффициенту предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы.

2.6. Оценка безубыточности

Все затраты предприятия могут быть подразделены на две части: переменные расходы (производственные), изменяющиеся пропорционально объему производства, и постоянные расходы (периодические), которые, как правило, остаются стабильными при изменении объема выпуска. Выручка от реализации продукции за вычетом себестоимости в объеме производственных переменных расходов составляет маржинальный доход, являющийся важным параметром в оценке управленческих решений.

К переменным (производственным) расходам относятся прямые материальные затраты, заработная плата производственного персонала с соответствующими отчислениями, а также расходы по содержанию и эксплуатации оборудования и ряд других общепроизводственных расходов.

К постоянным относятся административные и управленческие расходы, амортизационные отчисления, расходы по сбыту и реализации продукции, расходы по исследованию рынка, другие общие управленческие, коммерческие и общехозяйственные расходы.

Одним из основных практических результатов использования классификации расходов предприятия по принципу зависимости от объема производства является возможность прогнозирования прибыли, исходя из предполагаемого состояния расходов, а также определение для каждой конкретной ситуации объема реализации, обеспечивающего безубыточную деятельность. Величину выручки от реализации, при которой предприятие будет в состоянии покрыть свои расходы без получения прибыли, принято называть критическим объемом производства ("мертвой точкой").

Проведём оценку безубыточности для ОАО «ЧМК». Для расчетов возьмем следующие данные:

· Выручка = 434678 руб.

· Постоянные расходы = 55104 руб.

· Переменные расходы = 14313 руб.

· Объём реализации = 10000 шт.

· Цена реализации = 43,47 руб.

Посчитаем точку безубыточности аналитическим методом:

Точка безубыточности в натуральных единицах = Постоянные расходы / (Цена – Переменные расходы на единицу продукции)

Подсчитаем переменные расходы на единицу продукции:

14313 / 10000 = 1,43 (руб.)

· Точка безубыточности в натуральных единицах = 55104 / (43,47 – 1,43) = 1311 (шт.)

Определим точку безубыточности графическим методом (рис. 2.1)

Рис. 2.1 Точка безубыточности ОАО „ЧМК”

Если провести перпендикуляр из точки пересечения графиков выручки и полных издержек мы получим, что уровень безубыточности при данных условиях равен 1311 шт. Из проведённых вычислений можно сделать вывод, что исследуемое предприятие прибыльно.

3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СТАБИЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВО – ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Исходя из результатов проведенного анализа мы можем сделать следующие заключения. Предприятие хоть и прибыльное, но имеет ряд проблем. Так, имеются проблемы с финансовой стойкостью предприятия, о чем свидетельствую резкие скачки в показателях финансовой стойкости. Показатель абсолютной ликвидности предприятия не соответствует нормативным значениям, что свидетельствует о том, что предприятие не сможет быстро покрыть все свои обязательства. Хотя общая ликвидность баланса предприятия в долгосрочной перспективе нормальная.

Не понятна ситуация с себестоимостью продукции, в 2002 г. она уменьшилась на более чем 20%, но не понятно за счет чего. Упали объемы реализации продукции, хотя за счет уменьшения себестоимости предприятие получило в отчетном периоде больше чистой прибыли.

Основываясь на выявленных диспропорциях в финансово-хозяйственной деятельности предприятия мы можем рекомендовать руководству предприятия следующее. Во-первых, руководству предприятием необходимо ликвидировать скачкообразные изменения в финансовой стойкости предприятия. Во-вторых, необходимо довести показатели быстрой ликвидности к нормативным значениям, это можно сделать за счет увеличения денежных средств на расчетном счету предприятия. В-третьих, необходимо прояснить ситуацию с уменьшением себестоимости продукции и уменьшением объема реализации. Давать какие-либо рекомендации на этот счет возможно только после получения полной информации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В качестве заключения резюмируем основные положения курсовой работы:

· развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность предприятий и других субъектов рынка в подготовке и принятии управленческих решений. Эффективность этих решений во многом зависит от объективности, своевременности и обстоятельности оценивания существующего и ожидаемого финансово-хозяйственного состояния предприятия;

· чистая прибыль ОАО «ЧМП» в анализируемом периоде увеличилась на 21413 тыс. руб. или 26,37%, что является положительной тенденцией. Если проанализировать за счет чего произошло увеличение величины чистой прибыли, то здесь ситуация не однозначная, так мы можем наблюдать уменьшения объема реализации продукции на 54228 тыс. руб. или 11,09%. Но в то же время происходит снижение себестоимости реализованной продукции на 67270 тыс. руб. или 21,79%, а с учетом административных затрат и затрат на сбыт уменьшение себестоимости составило 20,13%. Мы не можем сказать какие мероприятия повлекли такое снижение себестоимости, возможно что снижение себестоимости повлекло ухудшение качества продукции, так как произошло снижение объема реализации;

· руководству предприятием необходимо ликвидировать скачкообразные изменения в финансовой стойкости предприятия;

· необходимо довести показатели быстрой ликвидности к нормативным значениям, это можно сделать за счет увеличения денежных средств на расчетном счету предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев: Изд-во «Ника-Центр», 1999 г.

2. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: - М.: Издательство РОУ, 99- 152с.

3. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие – СПб.: Питер, 2000.

4. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской отчетности для принятия решений. М.: Издательский дом «Герда», 1999г.

5. Грамотенко Т.А. Банкротство предприятий: экономические аспекты. М.: Приор, 1998 г.

6. Гребнев Л.С. Нуреев Р.М. Экономика. М.: -Вита-Пресс, 2000 г. с.432.

7. Дягтеренко В.Г. Основы логистики и маркетинга. – Ростов-на-Дону: Экспертное бюро, М.: Гардарика, 1996. –120 с.

8. Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности.–М.:ДИС,1999 г. с.234.

9. Ефимова О.В. Финансовый анализ.- М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2002 г., с.528.

10. Журавлев В.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий: ЧИЭМ СПбГТУ. Чебоксары, 1999- 135с.

11. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. – 480с.

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2001. – 512с.

14. Козлова О.И. Оценка кредитоспособности предприятия. М.: АО «АРГО», 1999 г. с. 274.

15. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.:ЮНИТИ, 1999. – 471с.

16. Нерушин Ю.М. Коммерческая логистика. М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 271с.

17. Макарьян Э.К. , Герасименко Г.Л. Финансовый анализ. М.: ПРИОР, 1999 г. с. 319.

18. Международные стандарты финансовой отчетности. – М.: Аскери-Асса, 1999 г. с.120.

19. Муравьев А.И. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1998 г. с.495.

20. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. М.:Банки и биржи, 1998. – 400с.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Выбранная тема курсовой работы на сегодняшний день очень актуальна, так как финансовый анализ - это один из самых эффективных способов - всесторонне и объективно оценить финансовое состояние предприятия. В условиях возрастающей конкуренции своевременный анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия является дополнительным фактором конкурентоспособности.

Объект исследования - Открытое акционерное общество «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол».

Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Чтобы достичь поставленной цели, рассмотрены наиболее важные моменты и направления в проведении финансового анализа, как теоретически, так и практически.

Основные задачи работы:

1. Проанализировать бухгалтерскую отчетность ОАО «НАЗ «Сокол».

2. Произвести анализ экономических коэффициентов ОАО «НАЗ «Сокол».

3. Выявить пути оптимизации финансового состояния ОАО «НАЗ «Сокол».

Основой данной работы стала бухгалтерская информация за исследуемый период 2010-2011 гг.

Работа состоит из трёх глав, включая аналитические таблицы: «Теоретические аспекты комплексной оценки финансового состояния предприятий»; «Комплексная оценка финансового состояния ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол»; «Мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО «НАЗ «Сокол».

В состав приложения входит бухгалтерская отчетность за период 2010-2011 гг. (бухгалтерский баланс; отчет о прибылях и убытках; отчет о движении денежных средств).

Данная работа представляет собой реальное отражение финансового положения предприятия и конкретные предложения по проведению ряда мероприятий, полезных для стабилизации и оздоровления финансового состояния исследуемого объекта.

1. Теоретические аспекты комплексной оценки финансового состояния предприятий

1.1 Сущность проведения комплексной оценки финанс ового состояния предприятия

Обеспечение устойчивости и успешности любого бизнеса, определение условий его дальнейшего развития невозможны без тщательного анализа его хозяйственной деятельности. Важнейшая составляющая такого анализа - комплексная оценка финансового состояния предприятия.

Под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платеже- и кредитоспособностью, финансовой устойчивостью.

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допускать банкротства, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Современный финансовый анализ охватывает достаточно широкий круг вопросов, которые выходят далеко за рамки традиционной оценки финансового состояния, проводимой, как правило, на основании данных бухгалтерской отчетности.

При этом оценка текущего финансового состояния должна рассматриваться как начальный этап финансового анализа, для которого в первую очередь привлекают данные бухгалтерской отчетности, включая пояснения к ней, а также необходимую внешнюю информацию: аналитические прогнозы о состоянии рынка капитала и фондового рынка, уровня инфляции в стране и др.

Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности оценивать выполнение плана по наступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния.

2. Построить модели оценки финансового состояния, провести факторный анализ, определив влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия.

3. Спрогнозировать возможные финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей оценки финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

4. Разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния.

Комплексный анализ финансового состояния предприятия состоит из следующих основных компонентов:

1) анализ платежеспособности;

2) оценка финансовой устойчивости;

3) анализ эффективности финансово-экономической деятельности;

4) анализ денежных потоков;

5) анализ деловой активности.

Результаты анализа финансового состояния представляют собой основу для разработки управленческих решений о привлечении и размещении средств для достижения поставленных целей.

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Таким образом, комплексная оценка финансового состояния предприятия основывается на системе финансовых коэффициентов. Характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами и пассивами предприятия, эффективность и интенсивность использования капитала, ликвидность и качество активов и т.д. с этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли.

Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности и платежеспособности; коэффициенты финансовой устойчивости; коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Оценка ликвидности и платёжеспособности.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Иными словами ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособностями являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,8-1.

3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Удовлетворяет обычно коэффициент > 0,2.

Оценка финансовой устойчивости.

Залогом выживаемости предприятия в условиях рыночной экономики является его финансовая устойчивость, то есть способность предприятия осуществлять свою текущую деятельность.

К коэффициентам финансовой устойчивости относятся:

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов (ОА) собственными оборотными средствами (К ОБ. СОС). Этот показатель характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия. Нормативное значение коэффициента > 0,1.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (К ОБ. МЗ). Показывает, в какой степени материальные запасы (З) покрываются за счет собственных источников. Нормативное значение коэффициента = 0,5 - 0,8.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (К МСК). Показывает, насколько мобильны собственные источники средств предприятия с финансовой точки зрения и определяется путем отношения собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств (КР). Оптимальным считается уровень = 0,5.

4. Индекс постоянного актива (К ИПА). Показывает отношение внеоборотных активов (ВНА) предприятия к собственным средствам (КР).

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К ДЗ). Отражает отношение суммы долгосрочных кредитов и займов (ДК) к собственным средствам (КР). Этот коэффициент показывает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления производства.

6. Коэффициент реальной стоимости имущества (К РСИ). Рассчитывается как отношение суммарной величины собственных средств (F) и производственных запасов (З) к стоимости активов организации (А). Определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Нормативное значение этого показателя примерно 0,5.

7. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) (К А), который рассчитывается как отношение собственного капитала (КР) к валюте баланса (Б). Нормативное значение этого коэффициента? 0,6.

8. Коэффициент финансовой зависимости (К ФЗ) (концентрации заемного капитала), который рассчитывается как отношение заемных средств к валюте баланса. Нормативное значение? 0,4.

9. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) (К ФА). Отражает соотношение заемных и собственных средств предприятия.

10. Коэффициент финансирования (К ФИН) - это отношение собственных и заемных средств. Нормативное значение коэффициента финансирования? 1.

11. Коэффициент финансовой устойчивости (доля долгосрочных источников финансирования в активах) (К ФУ), рассчитывается как отношение собственных (КР) и долгосрочных заемных источников (ДК) к валюте баланса (Б).

Оценка рентабельности.

Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг.

В практике экономического анализа выделяют две группы показателей рентабельности: рентабельность продукции; рентабельность капитала.

К рентабельности продукции относятся следующие показатели:

1) рентабельность отдельных видов продукции (R ПРОД);

2) рентабельность продукции (R ПР);

3) предельная рентабельность (R ПРЕД).

К показателям рентабельности капитала относятся:

1) рентабельность активов (R А);

2) рентабельность внеоборотных активов, основных средств;

3) рентабельность текущих активов (R ТА);

4) рентабельность производственных фондов;

5) рентабельность финансовых вложений.

Оценка деловой активности.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле - как его текущая производственная и коммерческая деятельность.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей.

К качественным характеристикам деловой активности предприятия относятся: широта рынков сбыта, деловая репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции.

Количественные показатели деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.

К абсолютным показателям относят: объемы продаж, прибыль, величину авансированного капитала.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов. К ним относятся:

1. Оборачиваемость всех активов (К ОА). Показывает скорость оборота всего авансированного капитала, т.е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период.

2. Период оборота активов (Т ОА). Характеризует продолжительность одного оборота авансированного капитала (в днях).

3. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (К О.ВА).

4. Оборачиваемость оборотных активов - характеризует скорость оборота оборотных активов (К ООА).

5. Оборачиваемость материальных оборотных средств характеризует скорость оборота материальных активов (К О.МА).

6. Оборачиваемость дебиторской задолженности (К ОДЗ) характеризует скорость оборота средств предприятия, инвестированных в дебиторскую задолженность.

7. Объем реализации на одного работника - это отношение выручки от реализации к среднесписочной численности работников.

Кроме этих показателей могут быть использованы для оценки деловой активности и другие.

финансовый экономический отчетность

1.3 Обзор современных методов и подходов к комплексной оценке финансового состояния предприятия

Достижение целей анализа финансового состояния предприятия осуществляется с помощью различных методов. Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных:

1) горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

2) вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей и выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

3) трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определения основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных внешних и индивидуальных особенностей отдельных периодов - перспективный прогнозный анализ;

4) анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

5) сравнительный анализ - делится на: внутрихозяйственный - сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий или подразделений; межхозяйственный - сравнение показателей предприятия показателями конкурентов со среднеотраслевыми;

6) факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результатный показатель.

Аналитические расчеты выполняются либо в рамках экспресс-анализа, либо углубленного анализа.

Экспресс-анализ . Его цель - получения оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Иными словами, такой анализ не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Указанный комплекс аналитических процедур ещё может быть назван чтением отчета (отчетности). Последовательность процедур (этапность анализа) такова:

1) просмотр отчета по формальным признакам. Включает проверку правильности заполнения отчетных форм, наличия всех очевидно требуемых показателей, соответствия итогов, проверку контрольных соотношений между статьями отчетности;

2) ознакомление с заключением аудитора;

3) ознакомление с учетной политикой предприятия;

4) общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса;

5) формулирование выводов по результатам анализа. На этом этапе подводится итог экспресс-анализа с позиции той цели, которая была сформулирована перед его проведением.

Углубленный анализ . Если экспресс-анализ, по сути, сводится лишь к чтению годового отчета, то углубленный анализ предполагает расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющей получить представление о следующих сторонах деятельности предприятия: имущественное положение, ликвидность и платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, прибыль и рентабельность, рыночная активность. Помимо этого углубленный анализ предполагает проведение горизонтального и вертикального анализов отчетных форм.

Важно отметить, что не только содержание, но и метод современного финансового анализа имеет свои особенности, обусловленные его целевой направленностью на обоснование управленческих решений: системный и комплексный подход; сопоставление затрат и выгод; преемственность результатов анализа; вероятностный подход; ориентация на запросы конкретного субъекта анализа.

Метод современного финансового анализа может рассматриваться как системное комплексное исследование финансового состояния хозяйствующего субъекта с целью оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности в условиях неопределенности и риска.

Системный и комплексный подход вытекает из общей методологии экономического анализа, предполагающей рассмотрение объекта исследования как системы. Применительно к финансовому анализу это находит свое отражение в том, что на начальном этапе анализа общая оценка финансового состояния разбивается на отдельные составляющие: анализ текущей платежеспособности и ликвидности, структуры капитала, деловой активности, доходности деятельности. На следующем этапе осуществляется взаимоувязка результатов анализа отдельных аспектов финансового состояния и их обобщение с целью формирования аналитического заключения о текущем состоянии и возможных изменениях, связанных с принимаемыми решениями и влиянием внешней и внутренней среды.

Требование соизмерения затрат и выгод вытекает из понимания финансового анализа как действия, выгоды от которого должны превышать расходы на его осуществление. При этом в качестве выгод может рассматриваться сокращение потерь, связанных с содержанием излишних запасов, убытков от списания безнадежной дебиторской задолженности или от задержек в ее получении, потерь от простаивающих мощностей и ряда других расходов и потерь, которых удается избежать в результате своевременного выявления финансовых проблем. Данное требование определяет разумную трудоемкость аналитических работ для каждого конкретного предприятия.

Требование преемственности результатов финансового анализа определяет методологию его проведения, согласно которой результаты итогового (ретроспективного) анализа становятся базовыми для прогнозного анализа. На следующем этапе анализа в результате сопоставления фактических и прогнозных данных обеспечивается оценка качества прогнозного анализа и уточнение применяемой методики.

Вероятностный подход к финансовому анализу определяется тем, что принимаемые по результатам анализа финансовые решения ориентированы в будущее, что предполагает необходимость учета фактора неопределенности и риска.

Данный подход широко применяется в прогнозном анализе денежных потоков, доходности вложения капитала и других направлениях финансового анализа, касающихся обоснования конкретных инвестиционных и финансовых решений.

Ориентация на запросы конкретного субъекта анализа - требование, которое определяет эффективность анализа. В зависимости от того, кто является субъектом анализа, меняется его целевая направленность. Так, для собственников основным критерием оценки деятельности является прирост прибыли на вложенный капитал, для кредиторов ключевыми показателями будут характеристики платежеспособности, для персонала - достаточность средств для выплаты заработной платы и осуществления дополнительных выплат и т.д.

Знание преимущественных интересов субъектов анализа, с одной стороны, позволяет наиболее полно удовлетворить их информационные запросы, с другой - дает возможность минимизировать по формированию результирующей аналитической информации.

2. Комплексная оценка финансового состояния ОАО « Нижегородский авиастроительный завод «С окол »

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ОАО «НАЗ «Сокол»

Анализируемое ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» - одно из ведущих предприятий современной российской авиационной промышленности. Зарегистрировано 22 сентября 1994 года. За время своего существования завод выпустил более 43,5 тысяч самолетов.

История авиазавода началась с выпуска авиационной техники, разработанной в опытно-конструкторских бюро Н.Н. Поликарпова (самолеты И-5, И-16) и С.А. Лавочкина (истребители ЛаГГ-3, Ла-5, Ла-7, Ла-9, Ла-11, Ла-15, Ла-17). 19,2 тысячи самолетов, выпущенных в 1941-1945 гг., - вклад Горьковского авиазавода в победу советского народа в Великой Отечественной войне.

Авиастроительный завод «Сокол» связан тесным сотрудничеством с десятками крупнейших предприятий по всей стране. Основным предприятием-партнером с 1949 года остается ОАО «Российская самолетостроительная корпорация «МиГ». Планами совместной деятельности предусмотрен запуск в производство новых перспективных самолетов марки «МиГ».

С 1949 года завод сотрудничает с опытно-конструкторским бюро А.И. Микояна, выпускает истребители семейства «МиГ». К наиболее известным в мире самолетам этой марки, поставлявшимся заводом, относятся МиГ-21, МиГ-25, МиГ-29УБ/УБТ, МиГ - 31. Эти самолеты находятся на вооружении ВВС российской армии и армий ряда стран Ближнего и Дальнего зарубежья. Всего построено около 13,5 тысяч истребителей марки «МиГ».

В соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 20.02.2006 года ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» в числе ведущих авиастроительных предприятий страны включено в состав Объединенной авиастроительной корпорации. В настоящее время вместе с АХК «Сухой» и РСК «МиГ» входит в состав дивизиона боевой авиации ОАО «ОАК». Нижегородский авиастроительный завод осуществляет свою деятельность по следующим направлениям:

Модернизация и ремонт самолетов МиГ-31 для Министерства обороны;

Производство учебно-боевого самолета Як-130 для ВВС российской армии;

Производство в кооперации с РСК «МиГ» основных агрегатов для истребителя корабельного базирования МиГ-29К/КУБ, истребителя МиГ-29М/М2.

Являясь градообразующим, ОАО НАЗ «Сокол» обеспечивает заказами предприятия авиастроительной отрасли нижегородского региона. Среди них: ОАО «Гидромаш», ОАО «Теплообменник», ОАО «Гидроагрегат», Арзамасский приборостроительный завод и другие.

Одним из приоритетов деятельности является качество выпускаемой продукции. Еще в 60-е годы XX века на предприятии была разработана и внедрена собственная система управления качеством КАНАРСПИ (КАчество, НАдежность, Ресурс, С Первых Изделий). В настоящее время система менеджмента качества КАНАРСПИ сертифицирована на соответствие требованиям стандартов:

Национальных: ГОСТ Р ИСО 9001 - 2001, ГОСТ РВ15.002-2003, ОСТ 1.02773-2004;

Международных: AS9100/EN9100.

В 2010 году на предприятии начались работы по совершенствованию производственной системы с использованием Lean-технологий («бережливое производство»), целью которых является снижение затрат и издержек на производство продукции за счет оптимальной организации производственного процесса.

Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» располагает современной производственной базой, собственным КБ, а также летно-испытательным комплексом, авиационным учебным центром, центром технического обслуживания и ремонта гражданских самолетов, что позволяет создавать передовую авиационную технику, соответствующую международным требованиям.

2.2 Анализ бухгалтерс кой отчетности ОАО « НАЗ «Сокол»

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложений финансовых ресурсов в активы. Активы организации динамичны. В процессе хозяйственной деятельности предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место изменениях в структуре имущества, а также его динамики можно получить с помощью горизонтального и вертикального анализа баланса организации.

Структура имущества показывает соотношение отдельных групп имущества в составе общей его суммы и определяется с помощью расчета удельного веса каждой группы имущества в общей его сумме.

Динамика имущества определяется с помощью расчета отклонений по сумме и удельному весу по сравнению с базисным периодом, темпов роста и темпов прироста.

Темп роста определяется как отношение суммы отчетного периода к сумме базисного периода и умноженного на 100%. Темп прироста определяется: темп роста минус 100%.

Таблица 1 - Структура и динамика имущества организации

Показатели	Сумма, тыс. р.	Удельный вес, %	Отклонения
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	по сумме, тыс. р.	по удельн. весу, %		прироста
1. Внеоборотные активы
3. Дебиторская задолженность
4. Денежные средства и кратк. фин. влож
5. Прочие оборотные активы
Баланс

В структуре совокупных активов наибольший удельный вес приходится на внеоборотные активы - 33,5%, такой уровень внеоборотных активов является нормальным для данной сферы деятельности. В качестве отрицательного факта можно отметить увеличение уровня дебиторской задолженности на конец периода. А также на конец отчетного периода произошло значительное уменьшение величины денежных средств с 2703690 тыс. руб. (на 31.12.10 г.) до 323216 тыс. руб. (на 31.12.11 г.) - на 87,3% (или на 2361474 тыс. руб.).

Значительная сумма денежных средств осталась на 31.12.10 г. в связи с поздним поступлением аванса по ГК на поставку «ЯК-130» и займов ОАО «ОАК» и ОАО «РСК «МиГ», которые не было возможности направить на необходимые платежи. Поступившие средства были частично размещены на депозитных вкладах (1100000 тыс. руб.) и частично остались на расчетных счетах (1603690 тыс. руб.).

Таблица 2 - Структура и динамика внеоборотных активов

Стоимость внеоборотных активов на конец года составила 5168768 тыс. руб. Увеличение составило 561070 тыс. руб. (12,2%), в основном за счет роста в 1,46 раза величины отложенных налоговых активов (на 272051 тыс. руб.), а также балансовой стоимости основных средств на 6,5% (на 251551 тыс. руб.). Увеличение стоимости основных средств вызвано, в основном, переоценкой основных средств по субсчету 140 «Оборудование».

В целом, в течение года структура внеоборотных активов изменилась незначительно:

Снизилась доля нематериальных активов на 0,1% за счет снижения их величины на 14,4% и общего роста внеоборотных активов;

Снизилась доля основных средств на 4,3% за счёт опережающего роста суммы внеоборотных активов;

Доля незавершенного строительства не изменилась;

Увеличилась доля долгосрочных финансовых вложений на 0,6%;

Увеличилась доля отложенных налоговых активов на 3,8% за счёт роста их величины на 46,3% - с 587530 тыс. руб. до 859581 тыс. руб.

В составе внеоборотных активов основные средства играют наиболее существенную роль. От эффективности их использования во многом зависят конечные результаты деятельности.

Показателями эффективности использования являются: фондоотдача основных средств, фондоемкость продукции и рентабельность (R) основных средств.

Фондоотдача основных средств определяется как отношение выручки к среднегодовой стоимости основных средств.

Фондоотдача на начало периода = 3916730 / 3877962 = 1,0;

Фондоотдача на конец периода = 3554474 / 3985685,5;

Фондоемкость на начало периода = 3877962 / 3916730 = 0,99;

Фондоемкость на конец периода = 3985685,5 / 3554474 = 1,12;

R на начало периода = -2128020 / 3877962 * 100 = -50%;

R на конец периода = -1828338 / 3985685,5 * 100 = -50%.

Таблица 3 - Структура и динамика оборотных активов

В целом оборотные активы увеличились на 568523 тыс. руб. или на 6,2%, составив на конец года 9728375 тыс. руб. Это свидетельствует об увеличении предприятием хозяйственного оборота.

Рост стоимости оборотных активов обусловлен:

Увеличением размера запасов на 598849 тыс. руб. или на 14,0%, которое произошло, в основном, из-за роста затрат в незавершенном производстве;

Ростом краткосрочной дебиторской задолженности на 2621420 тыс. руб. или на 150,0%.

Показателями эффективности управления текущими активами являются: коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К ООА) и период оборота оборотных активов.

К ООА = Выручка (N) / Среднегодовая стоимость текущих активов (А О,СР)

К ООА на начало периода = 3916730 / 7233455,5 = 0,54;

К ООА на конец периода = 3554474 / 9444113,5 = 0,37;

Период оборота на начало периода = 360 / 0,54 = 666,6 (дн);

Период оборота на конец периода = 360 / 0,37 = 972,9 (дн).

Таблица 4 - Структура и динамика дебиторской задолженности

Показатели	Сумма, тыс. р.	Удельный вес, %	Отклонения
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	по сумме, тыс. р.	по удельн. весу, %		прироста
1. Дебиторская задолженность более 12 месяцев
2. Дебиторская задолженность менее 12 месяцев
Дебиторская задолженность

В отчетном периоде доля дебиторской задолженности в оборотных активах увеличилась с 19,9% до 44,9%, в абсолютном выражении -

увеличилась на 2553912 тыс. руб. и составила 4372558 тыс. руб. Что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К ОДЗ) равен отношению выручки к среднегодовой дебиторской задолженности (ДЗ СР):

К ОДЗ = N / ДЗ СР

К ОДЗ на начало периода = 3916730 / 1577432,5 = 2,48;

К ОДЗ на конец периода = 3554474 / 3095602 = 1,15;

Период оборота на начало периода = 360 / 2,48 = 145,2 (дн);

Период оборота на конец периода = 360 / 1,15 = 313 (дн).

Источники финансирования организации отражаются в пассиве баланса. Оценка структуры и динамики осуществляется также на основе результатов горизонтального и вертикального анализа пассивов предприятия.

Таблица 5 - Структура и динамика источников финансирования

Деятельность ОАО «НАЗ «Сокол» характеризуется длительным производственным циклом и долгосрочным характером контрактов. При этом контракты предполагают незначительное авансирование (которое часто не покрывает расходов на приобретение материалов, ПКИ), а иногда и отсрочку платежа на несколько лет. Таким образом, предприятие испытывает значительные трудности с формированием оборотного капитала за счет собственных средств. Поэтому АО вынуждено привлекать банковские кредиты, которые обеспечиваются выручкой по заключенным контрактам.

Кредиторская задолженность за отчетный период снизилась на 22,2%

(на 1019017 тыс. руб.) и составила на конец 2011 года 3571523 тыс. руб.

Снижение произошло за счет задолженности МО РФ по авансам полученным в 2010 г. за продукцию, отгруженную в 2011 г.

Рост кредиторской задолженности по прочим кредиторам составила 954931 тыс. руб. (в 3,2 раза) - с 434842 тыс. руб. до 1389773 тыс. руб., в основном за счёт расчётов с ОАО «РСК «МиГ» по договору комиссии

(957280 тыс. руб.). В 2010 г. данная задолженность составляла 633603 тыс. руб. и отражалась в авансах полученных. Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками снизилась за 2011 г. на 66,2% или на 785645 тыс. руб. и составила на 31.12.11 г. 401098 тыс. руб.

Таблица 6 - Структура и динамика источников собственных средств

В качестве отрицательного факта нужно отметить, что наибольший удельный вес на конец 2011 года имеет непокрытый убыток (-2708,4%). Причем за анализируемый период произошло увеличение суммы непокрытого убытка. Что говорит о низкой финансовой устойчивости предприятия. Резервный фонд составляет незначительную долю источников собственных средств. В качестве положительной тенденции нужно отметить, что в целом за отчетный период увеличение источников собственных средств на 147,7%.

По итогам 2011 года предприятие получило убыток в сумме 1618443 тыс. руб.

Финансовый результат 2011 года сложился из следующих показателей:

1) От реализации продукции, работ и услуг в отчетном периоде получен убыток в сумме -709754 тыс. руб.

2) От прочей операционной и внереализационной деятельности получен убыток в сумме -1118584 тыс. руб.

3) Отложенные налоговые активы +280298.

4) Отложенные налоговые обязательства -57616.

5) Прочее -12787.

Финансовый результат деятельности ОАО « НАЗ «Сокол» - 1 618 443 тыс. руб.

Существенное влияние на формирование финансового результата 2011 года оказало наличие убытка от продаж в размере 709754 тыс. руб. Причиной возникновения убытка от производственной деятельности является превышение фактической себестоимости над плановой в сумме 1021936 тыс. руб.

Проанализировав бухгалтерскую отчетность ОАО «НАЗ «Сокол» можно сделать следующие выводы: В 2011 году чистый убыток составил 1618443 тыс. руб., в результате чего собственные оборотные средства по-прежнему представляют собой отрицательную величину, и имеют незначительную положительную динамику. Таким образом, собственный источник для формирования запасов и затрат у предприятия отсутствует. Вместе с тем, сумма собственных и долгосрочных заёмных средств является, в отличие от 2010 г., положительной (за счёт долгосрочных кредитов и займов). Запасы и затраты по-прежнему полностью сформированы за счет заемных средств.

2.3 Анализ экономических коэффициентов ОАО « НАЗ «Сокол»

Оценка ликвидности и пл атежеспособности.

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, сгруппированные по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. Баланс ликвидности представлен в таблице 7.

Таблица 7 - Баланс ликвидности

Баланс ликвидности предприятия ОАО «НАЗ «Сокол» можно считать не ликвидным, так как не выполняется следующее соотношение активов и пассивов:

А1 ? П1; А3 ? П3;

А2 ? П2; А4 < П4.

На второй стадии анализа осуществляется расчет финансовых коэффициентов ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

К АЛ = А1 / П1 + П2.

К АЛ на начало периода = 2703690 / (4640146 + 6593374) = 0,24;

К АЛ на конец периода = 342216 / (3689283 + 2555433) = 0,06.

2. Коэффициент срочной ликвидности:

К КЛ = (А1 + А2 ) / (П1 + П2).

К КЛ на начало периода = (2703690 + 2108458) / (4640146 + 6593374) = 0,40;

К КЛ на конец периода = (342216 + 4503235) / (3689283 + 2555433) = 0,74.

3. Коэффициент текущей ликвидности:

К ТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).

К ТЛ на начало периода = (2703690 + 2108458 + 4343831) / (4640146 ++ 6593374) = 0,82;

К ТЛ на конец периода = (342216 + 4503235 + 4875172) / (3689283 + 2555433) = 1,56.

Таблица 8 - Коэффициенты ликвидности

Ввиду роста величины оборотных активов на 6,2%, и изменения структуры заёмных средств, в 2011 году произошло улучшение двух из трёх основных показателей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности за 2011 г. увеличился до уровня 1,56. Данное значение свидетельствует о способности ОАО «НАЗ «Сокол» полностью покрыть свои краткосрочных обязательства за счет оборотных активов при условии своевременных расчетов с дебиторами, благоприятной реализации готовой продукции и продаже, в случае необходимости, прочих оборотных средств.

Коэффициент срочной ликвидности равен 0,74, что несколько ниже норматива и говорит о неустойчивости предприятия в краткосрочном периоде, так как за счет быстрореализуемых активов (краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств) предприятие может погасить только 74% краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности снизился (за счёт уменьшения величины денежных средств на 88%) и составил 0,06, что ниже нормативного уровня и говорит о том, что предприятие, в случае необходимости, способно покрыть наиболее срочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств) на 6% (при нормативе 20-25%).

Оценка финансовой устойчивости .

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие уровень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = Капитал и резервы - внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (СД):

СД = СОС + долгосрочные кредиты и займы.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + краткосрочные кредиты и займы.

1. Д СОС означает излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов:

Д СОС = СОС - З.

Д СОС на начало периода = (- 383885 - 4607698) - 4273131 = - 4991583 - 4273131 = - 9264714;

Д СОС на конец периода = (182995 - 5168768) - 4871980 = - 4985773 - 4871980 = - 9857753;

2. Д СД характеризует излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат:

Д СД = СД - З.

Д СД на начало периода = (- 4991583 + 2872862) - 4273131 = - 2118721 - 4273131 = - 6391852;

Д СД на конец периода = (- 4985773 + 8236932) - 4871980 = 3251159 - 4871980 = - 1620821.

3. Д ОИ характеризует излишек или недостаток общих источников формирования запасов и затрат:

Д ОИ = ОИ - З.

Д ОИ на начало периода = (- 2118721 + 6593374) - 4273131 = 4474653 - 4273131 = 201522;

Д ОИ на конец периода = (3251159 + 2555433) - 4871980 = 5806592 - 4871980 = 934612.

Выявление излишка или недостатка источников средств для формирования запасов и затрат позволяет определить тип финансовой ситуации в организации.

Рассчитав абсолютные показатели финансовой устойчивости, можно сделать выводы, что в организации ОАО «НАЗ «Сокол» и на начало, и на конец периода неустойчивое финансовое состояние, так как Д СОС < 0, Д СД < 0,

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости представляет собой оценку состава и структуры источников средств финансирования деятельности организации и их достаточности. По результатам анализа делается оценка степени независимости организации от внешних кредиторов.

Относительные показатели финансовой устойчивости модно разделить на показатели, характеризующие:

1) состояние оборотных средств;

2) состояние основных средств;

3) финансовую деятельность.

Состояние оборотных средств, характеризуется следующими показателями:

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами.

К ОБ. СОС = СОС / ОА .

К ОБ. СОС на начало периода = - 4991583 / 9159852 = - 0,54;

К ОБ. СОС на конец периода = - 4985773 / 9728375 = -0,51.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами.

К ОБ. МЗ = СОС / З.

К ОБ. МЗ на начало периода = - 4991583 / 4273131 = - 1,17;

К ОБ. МЗ на конец периода = - 4985773 / 4871980 = - 1,02.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала.

К МСК = СОС / КР .

К МСК на начало периода = - 4991583 / (-383885) = 13,00;

К МСК на конец периода = - 4985773 / 182995 = -27,25.

Состояние основных средств характеризуется следующими коэффициентами:

К ИПА = ВНА / КР.

К ИПА на начало периода = 4607698 / (-383885) = -12,00;

К ИПА на конец периода = 5168768 / 182995 = 28,25.

2. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

К ДЗ = ДК / КР.

К ДЗ на начало периода = 2872862 / (-383885) = -7,48;

К ДЗ на конец периода = 8236932 / 182995 = 45,01.

3. Коэффициент реальной стоимости имущества.

К РСИ = (F + З) / А.

К РСИ на начало периода = (3859910 + 4273131) / 13767550 = 0,59;

К РСИ на конец периода = (4111461 + 4871980) / 14897143 = 0,60.

Структуру финансовых источников и финансовую независимость характеризуют следующие показатели:

1. Коэффициент автономии.

К А = КР / Б.

К А на начало периода = -383885 / 13767550 = -0,03;

К А на конец периода = 182995 / 14897143 = 0,01.

2. Коэффициент финансовой зависимости.

К ФЗ = (ДК + КК) / Б.

К ФЗ на начало периода = (2911557 + 112398780 / 13767550 = 1,03;

К ФЗ на конец периода = (8333243 + 6380905) / 14897143 = -0,03.

3. Коэффициент финансовой активности.

К ФА = (ДК + КК + КЗ) / КР.

К ФА на начало периода = (2872862 + 6593374 + 4590540) / (-383885) = -36,62;

К ФА на конец периода = (8236932 + 2555433 + 3571523) / 182995 = 78,49.

4. Коэффициент финансирования.

К ФИН = КР / (ДК + КК + КЗ).

К ФИН на начало периода = (-383885) / (2872862 + 6593374 + 4590540) = -0,03;

К ФИН на конец периода = 182995 / (8236932 + 2555433 + 3571523) = 0,01.

5. Коэффициент финансовой устойчивости.

К ФУ = (КР + ДК) / Б.

К ФУ на начало периода = (-383885 + 2872862) / 13767550 = 0,18;

К ФУ на конец периода = (182995 + 8236932) / 14897143 = 0,57.

Таблица 9

Показатели	Норматив	На 31.12.2010 г.	На 31.12.2011 г.
Коэффициент автономии
Коэффициент финансовой зависимости
Стоимость чистых активов
Коэффициент финансовой устойчивости
Чистый оборотный капитал

Значения коэффициента концентрации собственного капитала и коэффициента концентрации заемного капитала несколько улучшились, но по-прежнему далеки от нормативных, что свидетельствует о сильной зависимости предприятия от внешних кредиторов. Стоимость чистых активов - имущества предприятия, свободного от долговых обязательств, в отчетном периоде выросла на 566749 тыс. руб. и составила на 31.12.11 г. 183487 тыс. руб.

Величина собственных и долгосрочных заемных средств в 2011 г. увеличилась (за счёт долгосрочных заёмных средств), а объём краткосрочных обязательств уменьшился, в результате чего коэффициент финансовой устойчивости достиг значения 0,57 и вплотную приблизился к нормативному.

Чистый оборотный капитал предприятия в результате изменения структуры обязательств (снижение объёма и доли краткосрочных обязательств) значительно увеличился и составил 3347470 тыс. руб.

Оценка рентабельности.

1. Рентабельность продукции:

R ПР = Р / N = -1828338 / 3554474 = -51,4%

2. Рентабельность продаж:

R ПРОДАЖ = Р Ч / N = -1618443 / 3554474 = -45,5%

3. Предельная рентабельность:

R ПРЕД = Р Ч / С = -1618443 / (-4257907) = 38%

4. Общая экономическая рентабельность:

R А = Р / А СР = -1828338 / 14332346 = -12,8%

5. Рентабельность текущих активов:

R ТА = Р / А О.СР = -1828338 / 9444113,5 = -19,4%

Показатели рентабельности характеризуются положительной динамикой, однако по-прежнему имеют отрицательные значения. За 2011 год валовой убыток и убыток от продаж составили соответственно 703,4 млн. руб. и 709,8 млн. руб., что на 16% меньше, чем в 2010 году.

Оценка деловой активности .

1. Оборачиваемость всех активов.

К ОА = N / А СР .

К ОА на начало периода = 3916730 / 11740523 = 0,33;

К ОА на конец периода = 3554474 / 14332346 = 0,25.

2. Период оборота активов.

Т ОА = Т / К ОА .

Подобные документы

Общая характеристика и исследование имущественного положения предприятия. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности предприятия. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния исследуемого предприятия.

дипломная работа , добавлен 24.11.2010


Цели, задачи, основные направления и информационное обеспечение анализа финансового состояния. Анализ финансового состояния деятельности предприятия ОАО "Экран". Рекомендации и мероприятия по укреплению финансового состояния предприятия ОАО "Экран".

дипломная работа , добавлен 23.03.2012


Сущность и цели анализа финансового состояния предприятия. Требования к информации, представленной в отчетности, ограничения по ее использованию. Анализ финансового состояния ООО "Шпалопропиточного завода", оценка его платежеспособности и рентабельности.

дипломная работа , добавлен 06.07.2011


Сущность, цели и основные задачи анализа финансового состояния предприятия. Общая характеристика исследуемого предприятия, анализ его баланса и управления. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния организации и оценка их эффективности.

дипломная работа , добавлен 09.10.2013


Основные понятия финансового анализа. Методика проведения анализа финансового состояния предприятия. Сравнительный анализ финансовых показателей ООО "Колибри" и предприятий-конкурентов. Разработка мер по улучшению финансового состояния ООО "Колибри".

курсовая работа , добавлен 16.04.2011


Сущность анализа финансового состояния предприятия, его значение и основные методы проведения. Анализ финансового состояния на примере ООО "СП", специализирующегося на ремонте автотранспорта и грузоперевозок, разработка мероприятий по его улучшению.

дипломная работа , добавлен 26.12.2012


Основные элементы финансовой отчетности и ее пользователи. Методика проведения анализа финансового состояния предприятия. Комплексная оценка финансового положения ООО "МФ "Томмедфарм"". Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

курсовая работа , добавлен 07.06.2016


Характеристика предприятия ООО "АЭРО Лтд", анализ его финансового состояния, внутренней и внешней среды. Информационное обеспечение анализа. Разработка, обоснование и оценка эффективности мероприятий по улучшению финансового состояния ООО "АЭРО Лтд".

дипломная работа , добавлен 01.05.2012


Понятие и виды финансовых ресурсов, роль в развитии предприятия, структура, элементы, фонды. Анализ управления финансовыми ресурсами предприятия как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения.

курсовая работа , добавлен 20.04.2014


Задачи и виды анализа финансового состояния предприятия. Коэффициентный анализ финансового состояния и оценка финансового контроля ЗАО "Общепит". Оценка вероятности возникновения банкротства. Мероприятия по улучшению финансового состояния организации.

ПОКАЗАТЕЛИ МОНИТОРИНГА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Для проведения мониторинга финансового состояния большого количества объектов необходимо сформировать группу показателей, дающих в совокупности комплексную характеристику состояния и перспектив любого предприятия.

По нашему мнению, количество показателей мониторинга должно быть невелико (не более пяти-шести), так как только в этом случае можно, с одной стороны, создать предпосылки для оперативности и комплексности анализа, а с другой - избежать чрезмерной трудоемкости и исключить противоречивость выводов. Кроме того, должна быть дана четкая и недвусмысленная интерпретация показателей и их значений, а также совокупности значений показателей.

Иными словами, требуется разработка системы ранжирования, в которой каждому значению показателя соответствует свой ранг, а сумма рангов, полученных любым предприятием, дает однозначную характеристику финансово-экономического состояния предприятия и его перспектив.

Для формирования перечня показателей мониторинга, а также разработки системы ранжирования были выделены те стороны хозяйственной деятельности предприятий, которые наиболее важны для собственников, инвесторов, органов управления. К ним относятся:

эффективность бизнеса;

рискованность бизнеса;

долгосрочные и краткосрочные перспективы платежеспособности;

качество управления бизнесом. Предлагаемый подход к мониторингу финансово-экономического состояния предприятий дает комплексную характеристику указанных сторон их деятельности.

ЭФФЕКТИВНОСТЬ И РИСКОВАННОСТЬ БИЗНЕСА

Эффективность бизнеса предлагается оценивать с помощью показателя <Рентабельность собственного капитала> (ROE), показывающего размер чистой прибыли, которая была генерирована собственным капиталом предприятия, и характеризующего степень привлекательности объекта для вложения средств акционеров. Чем выше данный коэффициент, тем выше прибыль, приходящаяся на акцию, и тем больше размер потенциальных дивидендов.

Размер ROE определяется показателем рентабельности активов (ROA) - сколько рублей прибыли приносит каждый рубль имущества предприятия. В свою очередь ROA зависит как от рентабельности продаваемой продукции (ROS) - рентабельность продаж, так и от характеристики деловой активности предприятия (ТA) - оборачиваемость активов.

Оборачиваемость активов во многом определяется рыночными условиями, в которых действует предприятие, и характеризует его успехи в сфере маркетинга. В большинстве случаев ассортимент продукции, выпускаемой предприятием, жестко регламентируется установленным оборудованием. Далеко не во всех отраслях возможна ситуация, когда при относительно небольших затратах на переналадку оборудования можно свернуть выпуск продукции, не пользующейся рыночным спросом, и перейти на производство товаров, спрос на которые в настоящее время растет. Как правило, для такого маневра требуются значительные капитальные вложения в основные фонды.

Повышения коэффициента оборачиваемости активов можно достичь либо путем увеличения продаж (за счет ценовой конкуренции, повышения качества продукции, послепродажного обслуживания и т.п.), либо путем планомерного уменьшения общей величины активов. Вместе с тем очевидно, что возможности обоих путей ограничены, а их реализация, как правило, требует существенных затрат.

Однако если достичь высокого показателя ROA за счет повышения оборачиваемости не удается, то предприятие может иметь высокую рентабельность продаж - отношение прибыли к доходам-выручке. При этом данный показатель косвенно характеризует степень производственной управляемости предприятием, поскольку он зависит от себестоимости продукции. Этот показатель увеличивается, если темпы роста выручки опережают темпы роста себестоимости, и уменьшается в противном случае.

Таким образом, <Рентабельность собственного капитала> учитывает как управляемость предприятием, так и его рыночный потенциал. Однако самое главное заключается в том, что он показывает, какую прибыль имеет акционер на каждый рубль вложенных средств. ROE дает возможность сравнить выгодность вложения средств в различные предприятия и/или в какие-либо финансовые операции. В нормальных рыночных условиях ориентиром является ставка ЦБ РФ - минимальная безрисковая доходность, которую может приносить вложенный рубль.

В многочисленных источниках приводятся сведения о том, что показатель <Уровень собственного капитала>, равный 60%, достаточен для соблюдения требований финансовой устойчивости. Однако для первоклассных предприятий он может быть несколько выше, чтобы даже случайные колебания рыночной конъюнктуры не смогли повлиять на его финансовую устойчивость. <Уровень собственного капитала> менее 50% свидетельствует о том, что большая часть предприятия уже принадлежит не его собственникам, а кредиторам.

ДОЛГОСРОЧНЫЕ И КРАТКОСРОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

Принимая решение об инвестициях, следует учитывать не только риск неполучения желаемого дохода, но и риск невозврата вложенных средств, т.е. риск банкротства предприятия. По нашему мнению, риск банкротства предприятия (в различных его проявлениях) учитывают показатель <Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом> и показатель <Длительность оборота кредиторской задолженности>.

<Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом> отражает платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде. Для обеспечения платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе необходимо, чтобы перманентный капитал (равный сумме собственного капитала и долгосрочного заемного капитала) был бы больше суммы внеоборотных активов или их соотношение было бы больше единицы. Однако для первоклассных предприятий оно должно быть несколько выше, чтобы даже случайные рыночные колебания (в том числе уменьшение долгосрочного заемного финансирования) не смогли никоим образом повлиять на его финансовую устойчивость.

<Длительность оборота кредиторской задолженности> показывает срок, в течение которого предприятие способно погасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность, если выручка предприятия останется на уровне отчетного периода и оно не будет создавать новой задолженности.

Показатель <Длительность оборота кредиторской задолженности> можно рассматривать как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде. Указом Президента РФ № 2204 от 20 декабря 1994 г. установлен предельный трехмесячный срок для исполнения денежных обязательств по расчетам за поставленную продукцию. В то же время согласно п. 2 ст. 3 федерального закона № 6-Ф3 от 8 января 1998 г. <О несостоятельности (банкротстве)> <юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения>.

3Таким образом, <Длительность оборота кредиторской задолженности> больше 180 дней формально показывает, что сроки выполнения обязательств предприятия уже истекли (или у предприятия не хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами в течение установленного срока) и есть повод для немедленного начала возбуждения процедуры банкротства.

В то же время для первоклассных компаний срок исполнения обязательств за полученные сырье и материалы, равный 60 дням, не представляется чрезмерно малым, что подтверждается зарубежным опытом.

КАЧЕСТВО УПРАВЛЕНИЯ БИЗНЕСОМ

Качество управления бизнесом очень емко характеризуется показателем <Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала>.

Чистый производственный оборотный капитал представляет собой сумму запасов и дебиторской задолженности за вычетом кредиторской (нефинансовой) задолженности. Его отрицательное значение свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств, а его величина в этом случае характеризует минимальную сумму кредита на пополнение оборотных средств, необходимого предприятию.

Положительное значение показателя <Длительность оборота> указывает время, в течение которого обращаются оборотные средства предприятия, пройдя весь круг от оплаты сырья и материалов, нахождения их в виде производственных запасов, остатков незавершенного производства, запасов готовой продукции до получения платежа за реализованную продукцию.

На основании анализа <Длительности оборота чистого производственного оборотного капитала> могут быть сделаны выводы о качестве управления предприятием.

При рациональном управлении оборотным капиталом предприятия <Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала> положительна, но близка к нулю. Это означает, что структура дебиторской и кредиторской задолженностей сбалансирована, а величина запасов определяется технологическими особенностями производства.

Увеличение рассматриваемого показателя указывает, что значительные финансовые ресурсы заморожены в оборотных средствах. Следовательно, либо на предприятии нерациональна закупочно-сбытовая деятельность (размеры запасов избыточны), либо неэффективна работа с дебиторами, и предприятие предоставляет бесплатный кредит своим контрагентам.

Отрицательная, но близкая к нулю величина <Длительности оборота> свидетельствует о рискованности политики предприятия, строящего свою деятельность на использовании бесплатных кредитов поставщиков. Значительные отрицательные значения свидетельствуют об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств и наличии проблем с финансовой устойчивостью. Причинами роста <Длительности оборота чистого производственного оборотного капитала> могут быть либо убыточность деятельности предприятия, либо отвлечение средств (например, на содержание социальной сферы).

И в том и в другом случае предоставление финансовых ресурсов такому предприятию не решит его проблем.

Таким образом, на основе вычисления и анализа в динамике пяти финансовых показателей - рентабельности собственного капитала (ROE), уровня собственного капитала, коэффициента покрытия внеоборотных активов собственным капиталом, длительности оборота кредиторской задолженности и длительности оборота чистого производственного оборотного капитала - дается достаточно полная комплексная характеристика финансово-экономического состояния и перспектив развития анализируемого предприятия.

Для того чтобы перечисленные показатели могли использоваться для целей мониторинга, как уже указывалось ранее, необходима разработка системы ранжирования. Предлагаемая нами система (см. таблицу) базируется:

	Значение интервала
Рентабельность собственного капитала	> 1/3 ставки ЦБ РФ	1/3-1/4 ставки ЦБ РФ	> 1/4 ставки ЦБ РФ
Уровень собственного капитала, %
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом
Длительность оборота кредиторской задолженности, дней
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дней		> 30; 0-(-10)
Цена интервала

на мировом опыте финансово-экономического анализа, отраженном в специальной литературе;

на российском законодательстве (в частности, при определении пограничных значений для показателя <Длительность оборота кредиторской задолженности>);

на собственном опыте работы с отечественными предприятиями, на которых достаточно часто встречаются совершенно нестандартные ситуации.

СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ РАНЖИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ

Предлагается следующая система распределения предприятий:

Группа A. Сумма цен интервалов 21-25. Предприятие имеет высокую рентабельность, оно финансово устойчиво. Его платежеспособность не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

Группа B. Сумма цен интервалов 11-20. Предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Оно в целом платежеспособно и финансово устойчиво, хотя отдельные показатели ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим рыночным факторам. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.

Группа C. Сумма цен интервалов 4-10. Предприятие финансово неустойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое предприятие имеет просроченную задолженность. Оно находится на грани потери финансовой устойчивости. Для выведения предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.

Группа D. Сумма цен интервалов < 4. Предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, предприятие не в состоянии расплатиться по своим обязательствам, финансовая устойчивость практически полностью утрачена. Значение показателя <Рентабельность собственного капитала> не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения ситуации, даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности, невысока.

Обоснованность получаемых результатов была проверена на множестве предприятий при проведении анализа в рамках работы Совета по антикризисным программам при Правительстве Москвы, Комплекса перспективного развития г. Москвы, Департамента науки и промышленной политики Правительства Москвы, а также учтены данные, полученные из других регионов России.

Можно утверждать, что предприятий, относящихся к группе А, в сегодняшней России крайне мало - их буквально единицы. Основная масса сосредоточена в группах В-С, причем хорошая команда менеджеров или помощь профессиональной консалтинговой фирмы может перевести предприятие из группы С в В, а отсутствие таковых - из В в С. Что касается предприятий, отнесенных к группе D, то, по нашим оценкам, кризис здесь достиг той стадии, что санационные мероприятия и даже прямая финансовая поддержка, как правило, не дают ожидаемого результата - выхода из кризиса.

Статья подготовлена c использованием материалов книги <Финансовый анализ предприятий (Российский и международный опыт)>, под общ. ред. Э. А. Котляра.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений, как самого предприятия, так и его партнеров.

Итоговая комплексная оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельности предприятия, то есть хозяйственной активности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Исходные данные и результаты комплексной оценки финансового состояния предприятия представлены в табл. 10.доженность

Таблица 10. Комплексная оценка финансового состояния предприятия

		На начало	На конец	Оптимальное
	Показатель			значение
	Коэффициент абсолютной ликвидности
	Коэффициент покрытия баланса
	Коэффициент покрытия запасов
	Коэффициент финансовой зависимости
	Коэффициент быстрой ликвидности
	Собственные оборотные средства
	Коэффициент финансовой независимости
	Рентабельность собственного капитала
	Рентабельность продаж
	Комплексная оценка

Расчет комплексной оценки возможен по формуле (при данных, включенных в табл. 30) без стандартизации:

Оценка = √ (Кфакт1 – К баз1) + ….+ (Кфакт 9 – Кбаз 9)

Оценка на кон.года = √ (0,28-0,2)+(2,59-2)+(0,51-1)+(0,47-0,1)+(0,6-0,7)+(0,61-0,6)=0,68

Оценка на конец года = √ (1,29-0,2)+(4,39-2)+(1,52-1)+(0,69-0,1)+(0,86-0,7)+(0,65-0,6)=0,77

Как видно из таблицы 10, комплексная оценка уменьшилась и к концу года и составила 0,68 пункта, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Заключение

В ходе прохождения производственной практики я познакомилась с организационной структурой предприятия ООО «ЛЭАР» с тем, как организация функционирует на рынке, взаимодействует с поставщиками, потребителями, конкурентами, с ее финансовой деятельностью и аспектами торговли. В целом в организации сложился благоприятный климат работы персонала, все работники работают как одна команда, за время прохождения практики не было замечено конфликтных ситуаций между работниками. Мною были приобретены практические навыки работы в коллективе организации.

Проведя анализ, полученной мною документации, я смогла сделать комплексный анализ предприятия, а так же можно дать следующие рекомендации.

Предприятие в отчетном году значительно погасило дебиторскую задолженность.

Так же предприятие вложила достаточную сумму в основные средства.

Все это повлекло сокращение ликвидных активов предприятия.

С целью повышения рентабельности необходимо также принять меры по снижению себестоимости услуг, сокращению запасов. Возможным также введение новой производственной линии.

С целью более эффективного управления кредиторской задолженностью рекомендуется: погасить долги перед персоналом предприятия, а также перед поставщиками. Это можно сделать, если взыскать дебиторскую задолженность.

Так же необходимо улучшить сбытовую политику предприятия в связи с огромным количеством готовой продукции на предприятии.

Рост управленческих расходов на уровне предыдущего года предприятие не может себе позволить в условиях экономического кризиса, поэтому необходимо жестко контролировать этот вид расходов.

В целом можно сделать вывод, что предприятие за отчетный период увеличила все основные финансовые показатели деятельности. Если раньше предприятие было в убытке, на конец года можно наблюдать прибыль. При этом, если учесть возможный сбыт уже готовой продукции на складе, в следующем периоде следует ожидать еще большее увеличение прибыли.

Список литературы